天力锂能主要专门从事锂电三元材料和无汞锌粉产品的研发、生产和销售，是国内同时享有三元材料前驱体和成品三元材料的少数供应商之一。公司目前享有2500吨/年的三元材料生产能力，2016年产能未来将会超过3500吨/年。获益新能源汽车行业市场需求愈演愈烈，2015年公司构建营业收入2.18亿元，同比快速增长41.87%；归属于母公司净利润1690万元，同比快速增长259.3%。
2016年负极材料市场需求将之后保持高速快速增长，国内负极材料正由磷酸铁锂向三元材料过渡性。2015年我国新能源汽车经销分别为340471辆和331092辆，分别同比快速增长3.3倍和3.4倍，在我国汽车总产量中的占比也首次多达1%，超过1.39%。不受政策驱动，十三五期间，我国电动汽车产业将之后正处于较慢茁壮地下通道，潜力极大。
从当下全球新能源汽车使用的技术路径来看，三元材料和磷酸铁锂是负极材料的主流，中国目前主要使用磷酸铁锂。但从将来趋势来看，动力电池对高能量、高性能的执着使三元材料沦为负极材料最后的自由选择，国内新能源汽车厂商也争相布局三元锂电池汽车，守住先机。
预计到2018年，三元材料的出货量将打破磷酸铁锂，沦为市场主流。根据中国产业信息网的预测，2016年新能源汽车总产量将超过56.7万辆，同比快速增长多达50%。根据工信部赛迪电子信息产业研究院的预测，未来磷酸铁锂在动力电池市场的份额将渐渐被三元材料蚕食，2016年三元材料和磷酸铁锂的出货量分别为6.5GWh和13GWh，占到比分别为60%和30%，但到2018年三元材料电池的出货量预计可以超过19.1GWh，首次打破磷酸铁锂沦为负极材料主流。
？公司的竞争优势：1）公司是国内同行中为数不多的掌控三元材料前驱体生产技术和工艺流程的企业，几乎构建自给自足，因此同等产品下公司的成本较同行业要较低36%左右，市场定价优势明显；2）公司是国内规模较小的三元材料供应商之一，具备一定市场地位；3）公司是深圳卓能、浙江天能、中航锂电、多氟多、日本松下、韩国三星等国内外知名企业的供应商，为公司的先前业绩获取确保。 三元材料新的生产能力相继投入，超越生产能力瓶颈。2016年，公司新建年产5000吨动力型锂电三元负极材料项目，将逐步分期投产，非常丰富公司的产品链条，为公司带给新的业务收入。其中，一期年产2500吨的高端动力型三元材料预计2016年底达产；二期年产2500吨高端动力型产品，预计2017年底达产，预计公司生产能力将超过7000吨；2018、2019年公司计划每年之后维持2500吨/年的三元材料新的生产能力增量。
根据公司7月9号公布的半年报业绩预告片，2016年上半年公司预计构建营业收入1.61.75亿元，同比快速增长55.05%69.59%；归属于母公司净利润19002100万元，同比快速增长157.1%184.17%，可见公司新的生产能力的获释以及动力电池行业的景气度获得检验。 根据公司上半年的业绩、三元材料生产能力和订单签定情况，我们预计公司20162018年营业收入分别为4.15亿元，6.61亿元和8.65亿元，增长速度分别为90.3%、59.3%和30.9%；归属于母公司净利润分别为4574万元、7581万元和9551万元，增长速度分别为170.6%、65.75%和25.98%；摊薄每股收益分别为1.51元、2.50元和3.15元； 当前股价16.5元，对应2016年估值为11倍，具备一定投资价值，建议投资者积极关注，首次覆盖面积，给与购入评级。
风险提醒：生产能力建设工程进度不及预期；政策风险；市场竞争激化风险；原材料价格波动；客户比较集中于风险；贴现账款风险。
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