近年来，有色金属期货市场精彩纷呈，多空双方屡次首演预期与现实之争，引起价格波动。业内人士回应，现实与预期之间经常出现掰手腕，就是因为不存在潜在的变化因素，谁就越相似于这些因素，谁就占有了主动地位。目前，有色金属市场仍在沿袭预期背离现实情况，各品种后市仍大有可为。现实与预期之争屡次首演仔细观察近年来有色金属市场找到，市场基于对现实与预期之争，往往不会引起价格大幅度波动。
以铜为事例，今年上半年，铜供应增加预期笼罩市场，一方面，洋垃圾被拒之门外，环保标准提高造成废置七类报废废铜进口急剧下降，造成原料供应增加；另一方面，今年是全球主要矿山合约密集届满年，合约届满后，劳资谈判不易引起大罢工，矿山供应中断的可能性减小。此外，以美国派的西方国家经济急剧回落，通胀苗头开始经常出现，未来将会造就挂钩资产铜的市场需求加剧。在此背景下，年初，各大机构对2018年铜价的广泛预期价位在6800-8000美元/吨。
然而，现实的情况毕竟，铜价走势自年初高点7312美元/吨下降到3月底6532美元/吨，近期又声浪到7100美元/吨，离预期相距甚远。不仅是铜，在其他有色金属品种上，预期与现实背离的情况也屡次首演。铝方面，2016年上半年，基于对当时铝锭社会库存急剧下降的辨别，多方人士忠诚寄予厚望后市铝价，空方则根据期价总计大上涨超强3000元的辨别，指出可能会引起投产生产能力大量复产，对未来所持乐观态度。
最后，因现货市场相当严重短缺，期价总计下跌3000元/吨。到了2017年，空方基于对低铝价性刺激产业链调整步伐逐步减缓，并很快累积起创纪录的库存水平辨别，指出后市期价无法更进一步走高。多方则根据政策强力清扫违规生产能力和2+26城采暖季限产的预期，对未来铝价走势所持悲观观点。
最后，在限产预期性刺激下，铝价一度上升至17000元/吨上方的阶段高位。针对现实与预期之争，国泰君安期货有色分析师季先飞向中国证券报记者回应：期货研究的核心是未来的供需状况，这就必须分别对未来供应和市场需求展开辨别。由于未来不存在较小不确定性，预期和现实背离情况经常出现。当预期和现实背离时，期货价格将自我修正，以合乎预期。
对于有色市场而言，有色金属的供应和市场需求都缺少弹性，且供需市场比较成熟期，预期受罚的概率较低，一旦某个有色金属品种经常出现预期和现实背离情况，将引起该品种经常出现阶段性或趋势性行情。谁编剧了这场背离大戏何种因素造成预期和现实背离现象的产生？季先飞指出，这主要是不受三方面因素影响：第一，突发事件阻碍预期，当市场经常出现自然灾害、大罢工以及生产故障等突发事件，将影响未来的供应或市场需求；第二，企业自发性不道德影响调整未来供应或者市场需求预期，这归属于经济范畴，如企业根据利润情况，主动调整供需规模；第三，管理者从产业发展角度考虑到，调整企业供需预期。
目前，市场对当前的镍、铜、锌价也有预期与现实之争。之所以有这种争辩，就是因为市场不存在着潜在的变化因素，谁就越相似于这些因素，谁就占有了主动。国投安信期货首席有色分析师车红云回应。
对于镍而言，车红云回应，2017年底以来，炼镍从原本最强品种沦为最弱品种，不少人还将其定义为是对未来新的能源需求的预期，但实际情况是，炼镍本身早已沦为紧缺品种，炼镍的部分生产商在2015年解散后就没新的返回市场上。不仅如此，生产商将新的生产能力投向新能源电池必须的硫酸镍，而硫酸镍因与炼镍是有所不同品种，在此情况下，炼镍的供应无以再有减少。
锌方面，过去两年锌是最弱的品种，但今年2月份以来价格总计消息传递15%，库存减少给价格带给相当大压力。但现实情况是，中国锌矿产量获释仍不如预期，全球锌的基本面仍无以改以不足，因此反对锌价走高的因素仍在。
对于铜市预期与现实背离的原因，中银国际期货有色首席研究员刘超指出，主要是不受三方面因素影响：其一，虽然废铜进口量上升，但由于含铜量提升，造成实际废料进口未见增加；其二，今年预计将有超强30家矿企劳资合约届满，市场更加悲观地指出在铜价平稳、矿山利润提高的背景下，更加多大型矿山将会和矿工达成协议以防止供应中断带给损失；其三，美国通胀预期持续回落，欧洲也未来将会于2019年解散严格的货币政策，但作为全球仅次于的铜消费国，通胀对我国铜消费的夹住起到并不显著。在此背景下，铜价不具备持续烘烤的条件。期现同步方可长久商品价格运营与经济大环境和品种基本面密切相关，价格也是由现实与预期互为变换而产生。在主导因素再次发生或潜在不会发生变化的情况下，现货价格必定不会随之转变。
比较不应地，预期因素不能继续转变价格，只有在预期因素大大获得印证，现货随之第一时间的情况下，期货价格的演变才能有持续性。车红云回应。在此背景下，有色金属后市又不会如何演译？季先飞从预期与现实角度辨别，未来铜价走势将偏多，一方面，南印度铜冶炼厂重开，影响未来铜的供应；另一方面，智利Escondida铜矿薪资谈判持续，大罢工有可能引起铜矿供应增加预期；锌方面，短期价格上涨空间受限，主要是因为全球锌矿供应大幅度减少，预计将转变锌供应紧绷格局；铅价后期仍遗下跌空间，供应紧绷以及消费提升大大向现实转化成，国内库存持续上升。目前来看，以有色为代表的涉及板块多头趋势渐渐明朗。
国信期货有色资深分析师顾冯达回应，一方面，供给末端增长速度有限具体，中国作为全球头号大宗商品大国，了解前进环保整治和产业链升级，在中央多项政策措施了解前进大宗工业品供给侧改革的背景下，有色为代表的大宗商品的供应增长速度明显下降。另一方面，随着中国宏观经济以量换质造就产业消费升级，大宗工业品经历了多年去库存后，价格声浪不具备坚实基础，变换部分品种面对持仓较高而库存过较低情况，市场短期情绪变化缩放波动，对有色金属价格保持焦点移除的辨别。板块中优先引荐镍、铜、铝等品种的多头机会。刘超也指出，总体而言，今年我国GDP增长速度目标调降，8%左右的货币较低增长速度快速增长沦为常态，去杠杆和环保对终端的影响也不会逐步反映。
预计终端市场需求仍将维持快速增长，但增长速度不会有所回升。对于铜铝锌而言，市场需求变化不引人注目，但短期事件带给的供应问题扰动后，脉冲性波动较引人注目，持续性动力并不强劲。而镍、钴等市场需求减少较多但供给有限品种，趋势性向下的趋势仍并未转变。
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