论文关键词： 购买力平价 平衡汇率 浮动汇率 实际汇率 论文内容提要：汇率对的影响不可小觑，人民币到底值多少美元已沦为汇率的核心问题。人民币贬值问题从表面上看是人民币被高估了，从实质上看， 则是美元被低估了。
我们以购买力平价理论为基础对人民币汇率中长期趋势加以分析，解析落幕人民币持续单向贬值的几种可能性，并特别强调中国不应根据自己的贸易及国内来制订汇率目标。 一、人民币价值正处于高估状态的购买力平价学说 1918年瑞典家卡塞尔首先明确提出了购买力平价学说的基本概念，这种理论指出两国货币之所以需要相互外币是因为它们各自在其国内具备购买力，因而，两国货币的兑换率（汇率）应当相等这两国货币的国内购买力大小之比。
由于一国货币购买力的大小与该国通货膨胀率和物价的变动有关， 因此卡塞尔的购买力平价理论实质上是关于如何要求浮动汇率的理论。我国人民币汇率自2005年7月开始实施有的浮动汇率制度，因此，购买力平价理论就中长期来说不应限于于人民币的汇率。
简言之，购买力平价就是出售某种程度一件物品要用多少各自本国的货币。例如据美世资源咨询公司2004年的，某种程度不吃1000克菲力牛排在纽约40美元， 在上海为190元人民币，从而由此可知美元兑人民币的购买力平价为4.75，又如1000克切片面包北京买12.4人民币,纽约则要5美元, 其购买力平价为2.48。但是，在使用购买力平价时，拒绝商品的质量和服务不应大体完全相同才讫，因此，英国《经济学人》编成了一个巨无霸汉堡包指数来体现世界各国的购买力平价，这是因为各地汉堡包的用料质量、纸盒、服务环境基本上完全相同。2007年2月他们使用广州的汉堡包价格计算出来出有的美元兑人民币的购买力平价为3.42， 而当时的实际汇率为7.8。
然而，单个商品是无法体现整体的购买力平价的，为此国际机构在编成购买力平价时要使用更好的一揽子商品，如经济合作与发展组织（OECD）是使用2500种货物和服务（34种政府，和医疗行业，186种器材货物和20项工程）来编成各主要国家的购买力平价。世界按1000多种商品价格计算出来的2005年美元兑人民币的购买力平价为3.4，倒是和汉堡包的指数相似，它与世界银行以前在2001年计算出来的该项平价为1.74比起实际汇率更加向购买力平价投向。然而， 有所不同的人会对一揽子有有所不同的含义，因此他们各自编成的购买力平价也会一样，如国内学者计算出来出有的人民币币值美元的购买力平价1999年为4.57，日本学者计算出来的则是5.64,可见各方的这一数值有相当大差距。
关于用于购买力平价学说的争议，据学者认为这是由于它本身所严苛的限制性假设条件所致，1.必需符合一价定律正式成立的条件，即商品具备较高的同质性，商品交易是几乎权利的，国际市场统一化且不不存在各种管制和贸易维护；2.取决于商品的一揽子商品的种类一定要完全相同，而且同种商品在蓝子中的权重也要完全相同；3.可贸易商品和不能贸易商品的假设，在购买力平价中不考虑到不能贸易商品；4.国际商品的流动对汇率的构成具备决定性起到，即不考虑到国际间的资本流动。而这些假设条件在现实生活中显然尚能无法被全部符合，特别是在是转轨过程中的发展中国家，还包括从计划商品经济改向主义市场经济的中国，后者虽然经过30年的改革开放，但国内的市场化程度尚能不繁盛，商品和生产要素的价格尚能无法全部市场化并和国际市场同步化，供需也受到一定容许，特别是在是市场对外开放程度较低，资本项下的外汇尚能不能权利外币，或许失知道商品价格和货币价格使购买力平价学说在用于上受到限制和抨击。
尽管如此，它仍有其合理和科学的基础。有学者研究认为在国际互相交换中确实要求货币购买力的是货币价值，这里货币（纸币）的价值不是货币本身的价值，而是货币所代表的，以其标价的商品的价值，并指出不论以什么货币来标价，或者说，不论其价格强弱如何，一国一基准倾子商品的价值与他国一基准倾子商品的价值都是大于的，也即完全相同的商品具备完全相同的价值，这个价值就是国际价值。显然，购买力平价实际是两国商品价值之间的比值。有学者指出马克思的劳动价值学说还包括其国际价值学说是购买力平价学说的科学基础。
根据货币是商品生产和商品交换的必定产物，货币从一般商品分离出来作为一般等价物的类似商品的角度来看，在两种货币之间的互相交换中，实质上一种货币作为世界货币仍起着一般等价物的起到，而另一种货币则是一种普通商品，例如，在美元兑人民币的互相交换中，人们是用多少人民币去卖一件美元（作为单位商品），这时人民币在继续执行货币职能的缴纳手段,而美元则是一件普通商品，反之，是人们用多少美元去卖一件人民币，这时美元在继续执行货币职能的缴纳手段,而人民币则是一件普通商品。因此否可以指出即时汇率是货币的价格，购买力平价是货币的价值。
按照价值规律的阐释，商品的价格是环绕着商品的价值在供需的影响下上下波动，当价格和价值相符时，人们称作平衡价格。从货币也是一种商品的角度来看，那么货币的汇率（价格）也不应是环绕着货币的购买力平价（价值）在供需的影响下上下波动，当两者完全一致时，可称作平衡汇率。这里所说的“上下波动”就是指价格背离价值的一定幅度，学者们用“偏差程度”来指出购买力平价和实际汇率之间的差异。
他们找到在发达国家中，汇率与购买力平价的偏差程度较小，大部分国家在20%以下（在1999年时日元为29.6%，加拿大为25.5%）。在经济转型和发展中国家来说其偏差程度较小，多在50%以上，原东欧国家多在100-200%，俄罗斯为344%。
发达国家偏差小指出它们市场经济高度发达，市场化程度低，大多数商品的价格市场化，其背离度一般来说只是货币本身不受供需的影响所导致的方向下有下有下，即正偏差或负偏差，当多达一定幅度后会向价值重返；而发展中国家市场经济发展水平较低，政府管制较多，商品机制不完备，商品价格变形现象更为相当严重，与国际市场价格瓦解，其背离度都是单向的，即其本国货币都是长年被相当严重高估的，中国的人民币就是如此。根据世界银行的计算出来，从2005年美元兑人民币的购买力平价为3.4，实际汇率为7.77，其背离度为128%，而2001年时世界银行计算出来的人民币购买力平价为1.74，按当时的汇率计算出来其背离度低约380%。人民币购买力平价的背离度大幅度上升，正是指出了我国改革开放正在逐步深化，市场化程度正在减缓，可贸易商品品种和数量不断扩大和减少，其价格更加相似于国际市场从而使购买力平价价值提升；另一方面也指出，我国的金融改革步伐在减缓，外汇汇率机制构成相反适应环境市场必须切换，人民币开始逐步贬值。
更加最重要的是当一国经济高速发展时往往预示着该国货币对其他国家货币的贬值，这是一个普遍规律。
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