近来铜价区间内整理，上周五铜价忽然拉升，上破35500压力区域，原因主要是消息面，有色行业频刮起暖风，11月份同行业减产协议，随后又有收储的消息爆出，但受限于美联储加息预期，多头慎重，铜价回升，但仍然坐落于35000承托线之上。未来发展后市，美联储加息靴子落地，美元或回升，金融属性对铜价压制继续避免，利多铜价。但是我们看见2016年铜矿增长速度仍不会多达提炼增长速度，加工费高位，冶金企业投产积极性不低，再行再加仍不寄予厚望的消费，不足格局仍在。
不过市场需求短期展现出较难，对铜价有承托。策略上，趋势性空单规避，短期仍有声浪动能。1.美联储加息靴子落地北京时间本周四(17日)凌晨，美联储一如预期宣告从当地时间12月17日开始将联邦基金利率提升0.25个百分点，新的联邦基金目标利率将保持在0.25%至0.50%的区间。美联储声明中回应，此次加息之后货币政策依然维持严格，实际利率路径将各不相同经济前景和数据，美联储对加息节奏的辨别依旧是“趋向的”，点阵图表明美联储预期2016年底利率有可能超过1.375%，这意味著按25基点/次的加息速度，美联储明年有可能加息四次，这是美联储2006年6月来的首次加息，也意味著，全球仅次于的经济体月转入加息周期。
加息决议发布后，利率期货市场表明美联储下次加息可能性多达50%的月份是3月。从历史数据看，在加息周期的最开始，美元指数往往暴跌，这可以理解为美联储加息预期靴子落地后受到影响出尽，从金融属性层面对铜价预期的诱导避免。对于铜价，加息也不是其噩梦，反而屡次以加息为号角，打开一轮下跌行情，这主要是美联储在经济向好时加息，这种经济向好带给持久市场需求。但此次加息，美国经济还不是很稳固，而且其他最重要经济体仍然正处于严格周期，美国加息周期或很较慢。
历史规律可以糅合，但这次有可能与以往有所不同。不过短期内，美元或向上调整，有利于铜价。2. 2016年仍将保持不足格局近日江西铜业与智利矿业公司安托法加斯塔达成协议2016年铜加工细炼费/提炼酬劳(TC/ RC)为97.35美元/吨和9.735美分/磅，高于此前中国冶炼厂的预期，也高于2015年。
2015年铜加工细炼费/提炼酬劳(TC/RC)是107美元/吨和10.7美分/磅。2016年铜加工细炼费/提炼酬劳较2015年经常出现小幅下降，主要原因是不受铜价持续上行影响。在此加工费下，大部分冶金企业还是有利可图的，加工费按现行汇率换算成人民币大约为2000元，冶金一吨铜能产生3吨硫酸，目前硫酸价格有300多元，这样又不会产生1000元收益，加在一起大约有3000元，冶金成本像江铜大约2200-2400元，大型冶炼厂还是有利润。
所以前期达成协议的减产联盟能否持续令人猜测。12月初，江西铜业等10家企业达成协议减产协议，这些企业2016年将增加精铜产量35万吨。2014年中国精炼铜产量796万吨，同比快速增长13.8%。
安泰科等机构指出，2015年的精铜产量有可能在710万-720万吨，增加35万吨的量，仅有占到企业总产量5%左右，对供需影响受限。2015年精炼铜生产能力仍在减少，中国追加生产能力大约40万吨，使得精炼铜总生产能力超过934万吨，SMM预计2016年国内精炼铜产量将减少50万吨至790万吨，供应压力仍然相当大。3.市场需求部分有恶化近期下滑的市场需求中有亮眼的数据经常出现。
中国汽车工业协会发布今年11月汽车经销数据看，汽车经销之后呈现出回落态势，同环比皆构建较大幅的快速增长。其产量及销量皆超强250万辆，创历史新纪录。汽车经销不受1.6L及以下乘用车购置税减为政策影响，12月汽车市场将转入年底冲量的时刻，各厂商的广告宣传活动不会显著激增，预计12月份汽车经销局面之后恶化。11月全国50家重点大型零售企业销售数据看，家用电器类商品零售额同比快速增长27.7%，是今年以来的最低月度增长速度水平(第二低为8月份，增长速度仅有为3.1%)，与上年同期相比，也提高了33.8个百分点，原因是大型商场因应网络渠道于11月份发售各种广告宣传力度相当大的特惠活动，如内购会、剩减送等，使得线下家用电器类销售与线上同时在双十一经常出现一个井喷现象，11月份气温急遽大幅度上升南方空调器热销，北京市11月份重新启动节约能源家电补贴政策等，都给家用电器的热卖再配了一把火。
但是这两大行业转好持续性还有待仔细观察。房地产方面，2015年1-11月份,住宅销售同比快速增长18%,增长速度与1-10月份持平。三线城市仍正处于去库存阶段,这也减少了开发商在三线城市新开工或追加土地的意欲。
11月份,一二线城市住宅销售的面积分别同比下降23%、13%,而三线城市则无显著快速增长。1-11月份,全国土地成交款同比暴跌26%,上市开发商广泛削减了今年的土地开支，这使得房地产投资和新开工项目的持续下滑。综上，美联储加息靴子落地，美元或回升，金融属性对铜价压制继续避免，利多铜价。
但是我们看见2016年铜矿增长速度仍不会多达提炼增长速度，加工费高位，冶金企业投产积极性不低，再行再加仍不寄予厚望的消费，不足格局仍在。不过市场需求短期展现出较难，对铜价有承托。策略上，趋势性空单规避，短期仍有声浪动能。
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