来源：招商策略研究 核心观点 上周五收盘后，银保监会公布《关于优化保险公司权益类资产配备监管有关事项的通报》，容许符合条件的保险公司配备权益类资产比例最低可占上季末总资产的45%。今早，证券时报头版再度评论，持续改善股市生态，推展长年理性兴旺，监管期望快牛宽牛的意图显著。变换上周市场下跌，今日三大指数皆低进，在经历一段时间较低回头之后，一路走高。
累计收盘，上证指数涨3.11%，深证出指涨2.55%，创业板指涨1.31%，全部A股3519家下跌，308家暴跌。全日成交价1.16万亿，成交量较上周五有所下降，北向资金清净流入59亿元。风格方面，今日周期、金融风格展现出强势。
建筑、有色、钢铁皆大幅度下跌，涨幅分别为7.43%、5.51%、5.18%，主要的原因是6月数据表明地产投资加快回落、基础设施增长速度持续改善，逆周期调节政策效果显出，市场对今年下半年至明年上半年的经济衰退预期强化。非银板块大上涨5.74%，保险、券商皆展现出亮眼。
一方面，保险公司配备权益类资产比例下限最低放开至45%，中国人寿等行业大中型公司投资权益类资产的比例下限提升到35%。另一方面，上周五银保监会依法对天安财险等六家机构实行接管，保险行业集中度有可能更进一步提高，中国人寿、新华保险涨停。
此外，周末证监会涉及部门向派出机构印发通报，反对证券基金行业实行的组织管理创意与市场化收购重组，受到影响头部券商。主题方面，今日稀土指数大上涨8.44%，航母指数大上涨8.33%，主要原因是近期外围摩擦激化。
其他消息方面，中共中央政治局回应要把根本性工程建设、城市内涝管理等划入“十四五”规划中专责考虑到。中国AI芯片第一股寒武纪今日上市大上涨229.86%，当前总市值850亿元。今日市场大上涨，主要原因是：1、6月经济数据较好，市场对于经济衰退预期强化，周期板块率领市场大上涨。
2、保险公司配备权益类资产比例下限放开，资本市场改革持续展开。3、上周市场下跌，具备一定的声浪市场需求。 展望未来，目前的流动性较难，而我们指出在地产链、基础设施链、制造业投资链都有可能超强预期的背景下，未来一年企业盈利增长速度提高的行业将不会显著激增。
在这样的环境下，更加多的标的展现出出有“短期业绩提高”，但凡能彰显一个中长期逻辑，就可以受到投资者的注目。“成长型周期股”是下一阶段市场的投资重点方向，这些标的隐蔽在建材、环保与公用事业、家电、轻工、有色、化工、电子、保险、券商、机械、电新的等行业中。
风险提醒：经济数据高于预期，政策反对力度不及预期，业绩不及预期。
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