对上交所的首轮面谈不予恢复。据上交所官网透露，海泰新光的科创板IPO申请人于4月27日取得法院，5月27日获得上交所面谈。自2018年从新三板人民银行后，海泰新光又一次向IPO发动冲击。
海泰新光此次IPO白鱼融资大约8.62亿元，筹措资金计划投放到内窥镜医疗器械生产基地建设项目、研发及实验中心建设项目、青岛内窥镜系统生产基地建设项目、营销网络及信息化建设项目以及补足流动资金。 报告期内，海泰新光经营务实，业绩较好，收益利润增长速度皆呈圆形提高趋势。招股书表明，海泰新光的主营产品分成医用内窥镜器械和光学产品，医用内窥镜器械还包括高清荧光内窥镜器械、高清白光内窥镜器械和内窥镜器械修理，光学产品还包括医用光学产品、工业及激光光学产品和生物识别产品。
其中，高清荧光内窥镜器械是海泰新光的核心产品，也集中体现了海泰新光的核心技术。数据表明，2017-2019年，海泰新光高清荧光内窥镜器械营业收入分别为1.14亿元、1.17亿元和1.50亿元；占到总收入比例分别为63.01%、58.08%和59.18%。
若还包括器械修理业务（修理收益的97%来自于对史赛克的内窥镜和光源模组修理），则报告期内与高清荧光内窥镜器械涉及收益占比皆多达60%，毛利占比皆多达70%。 业务高度倚赖单一客户 值得注意的是，上述产品完全全部被销售给了一家公司——史赛克。海泰新光在招股书中回应，公司自律研发的高清荧光腹腔镜器械被史赛克所使用，应用于其在全球发售的首款高清荧光腹腔镜整机系统，公司系由该整机系统中核心部件高清荧光内窥镜、高清荧光摄像机兼容镜头和荧光光源模组的唯一设计及生产供应商。 上述合作造成海泰新光不存在客户集中于童年低的风险。
报告期内，公司对前五名客户的销售收入分别为1.54亿元、1.61亿元和2.09亿元，占到当期营业收入的比重分别为84.92%、80.32%和82.63%；其中，海泰新光对第一大客户史赛克的必要销售收入分别为1.19亿元、1.18亿元和1.53亿元，占到营业收入的比例分别为65.88%、58.96%和60.43%。 不仅如此，报告期内，海泰新光对第二大客户Fong’s销售的产品最后也流向史赛克。
招股书表明，海泰新光向史赛克销售的主要产品为内窥镜、光源模组和摄像机兼容镜头。其中，内窥镜和光源模组系由发行人必要向史赛克展开销售，摄像机兼容镜头系由发行人向Fong’s销售，经Fong’s装配成摄像机适配器并销售给史赛克。
也就是说，海泰新光对前两大客户的销售收入皆与史赛克涉及。 数据表明，报告期内，海泰新光对前两大客户的销售收入占到营业收入的比例分别为73.75%、67.03%和68.88%。
对单一客户史赛克的过度倚赖，在给海泰新光带给平稳收益的同时，也构成了很多问题。 核心产品销售疑有限 按照最初海泰新光与史赛克订单合约规定，双方合作过程中产生的知识产权皆为史赛克所有。透露文件表明，海泰新光与史赛克订单中关于知识产权归属于的交易条款誓约，供方（即海泰新光，折合）表示同意，供方为遵守其在本协议项下的义务而创作的所有文字作品、图纸、设计、版权材料、发明者（无论否可以申请专利）、改良、找到、研发和所有原创作品，还包括专利、版权、商业秘密、机密信息或其他知识产权（下称“知识产权”）项下的所有全球范围的权利，皆仅有为史赛克所有。可供方向史赛克出让所有此类知识产权的所有权利、所有权和权益，并不应采行适当的更进一步行动来出让、完备和确保史赛克对知识产权的所有权。
供方不应拒绝其分包商继续执行知识产权的书面出让，以构建此类出让。 2015年5月18日，奥美克医疗（海泰新光子公司）与史赛克就内窥镜产品测试签定的《协议书备忘录》规定，当事人不就其各自的知识产权，向另一方或本协议书备忘录签订时不存在的任何第三方展开出让或颁发任何权利。此外，如果在本协议书备忘录期间产生或建构出有任何知识产权，则该等权利不应归属于产生或建构该等知识产权的一方，并为该方所有。
因此，海泰新光可以保留双方合作过程中产生的知识产权，即生产销售的光源模组及内窥镜产品的核心技术。不过《协议书备忘录》规定，公司将颁发史赛克关于荧光腹腔镜36个月的全球独家经销权。 双方签定《协议书备忘录》日期为2015年5月18日，在长时间情况下，海泰新光颁发史赛克关于荧光腹腔镜36个月的全球独家经销权，订于2018年5月18日届满，之后海泰新光可以对外销售荧光腹腔镜这一产品。
然而，在随后一年半的时间里，海泰新光依旧没对除史赛克以外的任何公司销售过这一产品。招股书中表明，报告期内，海泰新光对史赛克销售荧光腹腔镜收益占该产品总收入皆为100%。
不仅如此，海泰新光目前在国内获得的医疗器械产品注册证，以及在本次申报前近期申请人的4项注册证中，皆并未经常出现荧光腹腔镜这一产品。 海泰新光在招股书中回应，公司的高清荧光腹腔镜可与荧光内窥镜光源和荧光内窥镜摄像机系统因应包含内窥镜整机系统，用作微创腹腔手术。
高清荧光腹腔镜系列产品不仅必须在视场角、分辨率、畸变、日渐暗、色差、景深、对比度、利用亲率等光学性能上合乎严苛的拒绝，在高温蒸汽消毒等条件下的产品性能稳定性上也有严苛的拒绝，构建了白光图像与荧光图像在同一光学方位的高清分辨率，具备普遍的临床应用于。 荧光产品对核心光学技术水平拒绝较高，海泰新光核心产品高清荧光内窥镜器械构建了多项行业领先的性能指标，体现了公司的技术先进性。
2019年，以发行人荧光内窥镜器械产品为核心组件的史赛克AIM腹腔镜的全球销售额为10.2亿美元，占有了78.4%的全球荧光硬镜市场份额。 从产品标准和功能角度，内窥镜可与取得上市许可的其他整机构成部件在临床上设施用于，不不存在不兼容问题。
综上所述，荧光腹腔镜是海泰新光核心技术的集中体现。如此有竞争力的产品，在史赛克全球独家经销权届满后，却没对外销售，甚至也没对该产品展开登记申请人。
这让人不已猜测，否海泰新光与史赛克之间不存在其他协议，或各种形式的誓约，使得该产品无法对史赛克以外的公司展开销售。 事实上，除荧光腹腔镜以外，报告期内，海泰新光与史赛克有合约订单的核心产品对外销售额皆为零。由于2008年11月12日，史赛克发送到邮件证实，拒绝在内窥镜光源模组项目之后期间，不应保证史赛克在发行人产品在全球硬性内窥镜/柔性内窥镜医疗市场的专有权。
因此，自双方合作以来，海泰新光未曾将型号L9000、L10KLD、L10KLL、L10KIRM、L11KLD、L11KIR内窥镜光源模组，型号规格AIM 10mm 0°、AIM 10mm 30°、AIM 5mm 0°以及AIM 5mm 30°的腹腔镜产品销售给其他客户。 报告期内，上述产品销售收益占到海泰新光总营业收入皆多达50%，在全球市场享有十足的竞争力，反映了发行人的核心技术。但海泰新光在与史赛克合同期内没对外销售，其核心产品销售疑为受到限制。
业务独立性及持续增长能力不容乐观 截至招股书透露，除上述有限产品外，海泰新光内窥镜已登记产品只有型号为680的腹腔内窥镜，该产品于2018年获批注册证，为白光系列。招股书表明，2017-2019年，公司白光腹腔镜产品销售额分别为7.00万元、309.81万元和307.56万元，占到总收入比例分别为0.04%、1.5%和1.5%。可以显现出，该产品销售量大于。 海泰新光在透露文件中回应，2015-2019年，全球白光硬镜市场规模从46.4亿美元稍微降到43.8亿美元，年填充增长率为-1.4%。
随着荧光技术的逐步普及，全球白光硬镜市场规模及占比将呈圆形上升态势。预计到2024年，总体市场份额将跌到至33.7亿美元，市场过占到比不多达50%。 在白光硬镜市场渐渐衰退的发展趋势下，海泰新光核心荧光产品仅有对史赛克销售，而招股书透露的其余登记内窥镜产品为型号680的白光腹腔内窥镜。
未来，海泰新光独立国家业务快速增长能力不容乐观。 此外，招股书表明，海泰新光未来将致力于内窥镜整机系统的研发与销售。
然而，内窥镜整机系统作为用作人体手术的最重要医疗设备，对质量具备较高的拒绝，世界各国对内窥镜整机系统实施医疗器械登记管理制度。因此，内窥镜整机系统行业的门槛较高，一般必须不具备较好的质量管理体系和品牌信誉，造成该行业的市场集中度较高。
多达，以全球硬镜市场为事例，目前市场上的主要参予主体依然以欧美和日本企业居多，其中名列前三的企业分别为卡尔史托斯、史赛克及奥林巴斯，其2019年年销售额分别为16.8亿美元、15.2亿美元及4.3亿美元，适当的市场占到比分别为 29.6%、26.7%及7.6%。除此以外，全球硬镜市场主要参与者还包括德国狼牌、施乐辉等，前五大制造商占有的市场份额多达70%。 不仅如此，医用内窥镜被用作临床临床和微创化疗，必要关系患者的生命身体健康，医疗机构对产品质量及品牌特别是在推崇，在采纳新的品牌前一般来说要经过严苛的调查和检验，因此构成品牌效应必须较长时间累积。
由于有所不同品牌医用内窥镜的视场角、边缘光效、角分辨率和视场质量不存在一定差异，内镜医师在操作者培训及手术实行过程中不会教导特定的产品偏爱，而医疗机构从患者的安全性角度考虑到，一般来说也不会自由选择内镜医师习惯用于的医用内窥镜品牌。 在如此不利的市场环境下，海泰新光已被全球市场采纳的荧光整机系统核心产品销售却受到限制，其余整机系统又如期无法已完成登记。未来，海泰新光在内窥镜整机系统领域的业务扩展能力令人猜测。
荧光硬镜领域具备较高的技术壁垒，技术优势是行业产品竞争的关键。从史赛克角度来看，AIM系列高清荧光腹腔镜为现阶段史赛克在荧光内窥镜领域的主要产品，而海泰新光享有该产品的核心技术。若海泰新光对外销售该类型产品，将必要对史赛克构成竞争。
目前，海泰新光对史赛克销售收入占到总收入比例较高，史赛克在双方业务合作中占有优势地位。未来不存在史赛克对海泰新光产品对外销售设限的风险，海泰新光可能会面对保留原有业务和扩展新的业务的两难决择。 资料表明，2017-2019年，史赛克AIM系列高清荧光腹腔镜的全球销售额分别为7.8亿美元、8.7亿美元及10.2亿美元，市场占到比分别为83.3%、83.4%及 78.4%。
近年来，史赛克荧光腹腔镜的整体市场份额因其他品牌涉及产品的推展销售有所减少。在核心荧光内窥镜器械只对史赛克销售的情况下，海泰新光其余白光产品销售收益占到较为较低，整机系统业务扩展也不容乐观，未来公司业务独立国家持续增长能力不容乐观。 针对文中牵涉问题，本刊记者已向海泰新光发送到专访函，截至新闻报道并未获得公司恢复。此外，海泰新光在公司管理和独立性以及财务会计信息和管理层等方面不存在的问题，公众号“天下公司”将之后不予注目。
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